A股企业赴港二次上市飞扬握续攀升。

　　近期，又有多家科技企业发布公告，拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市或正计划港股上市事宜。仅本周，即有中微半导、利欧股份、胜宏科技、协创数据、军信股份等发布涉港股上市料想公告。

　　据21世纪经济报说念记者不整个统计，本年以来，阻抑7月23日，运筹帷幄有247家企业向港交所递交了上市恳求，其中含A股上市公司42家以及5家A股上市公司的子公司。

　　“A股龙头企业港股上市飞扬，其战术动机不仅限于融资渠说念拓展，实践上是政策松捆、企业全国化与全国成本再成立三重宏不雅力量共振的收尾，也隐含着金融安全与全国竞争力的双重考量。”安永大中华区上市管事驾御合鼓舞说念主何兆烽受访指出。

　　全国化的“超等跳板”

　　本年上半年，港交所IPO募资额重回全国第一，离不开内地优质场地，尤其是A股市集的“运送”。

　　当期，港股IPO市集的募资额达到1067亿港元（约合973.24亿元东说念主民币）。其中，A股锂电巨头宁德时间在香港联交所主板挂牌上市，首发召募资金超410亿港元，位居本年以来港股IPO募资金额第一位。随后，恒瑞医药、海天味业接踵上市，募资额也超越百亿港元。

　　“港交所践诺的一系列政策，对香港IPO市集、成本市集及金融中心定位起到了有劲的促进作用，这些政策的作用主要通过两个端口体现。率先是借助简化二次上市过程，港交所眩惑了多数A股行业龙头、大体量及高估值公司赴港。”KKG董事总司理张昕对记者指出。

　　另一端口则体目下针对特定类型企业的政策上。张昕觉得，“港交所通过推出18C、18A料想轨则，以及引入密交招股书‘科企专线’等几种‘绿色通说念’，裁汰了企业赴港上市的难度，眩惑了多数科技型研发公司。这些优质企业的到来，活跃了香港市集氛围。”

　　据统计，旧年9月于今，运筹帷幄已有13家A股公司在港股上市，其中9家王人为科技企业。

　　脚下，A股公司赴港二次上市的飞扬仍在不竭。本年以来，又有至少46家A股公司偏激子公司向港交所递表，其中科技股占比超越七成，不乏江波龙、亿纬锂能、中伟股份、先导智能等行业龙头。

　　一方面，从企业战术层面来看，港股是科技企业全国化布局的“超等跳板”。

　　何兆烽觉得，赴港上市不错匡助企业构建“A+H”双融资平台，已毕境内、境外两个市集的协同发展，更好地整合全国资源，加快企业的国际化程度，进步企业在全国产业链中的地位。同期，港股当作国际金融中心，汇注全国成本与机构投资者。企业通过港股上市可快速进步国际公信力，重塑品牌形象。此外，港股融资所得为离岸资金，不受境表里汇治理阻抑，可平直用于国外建厂、并购及原土化运营。

　　南开大学金融发展征询院院长田利辉受访也指出：“科技公司偏好港股二次上市，中枢在于成本后果与全国化布局，具有融资后果与估值上风、全国化资源整合和业务彭胀需求三大谈判。企业通过二次上市可已毕短期套利。而港股当作国际金融中心，有助于触达全国成本、引入战术投资者，并进步国外客户与东说念主才眩惑力。举例，小米、腾讯等企业通过港股强化了国际品牌影响力。同期，跨境资金不错进一步辅助研发、并购及国外市集拓展，如比亚迪、中芯国际借助港股融资加快时间迭代。”

　　另一方面，现时港股市集投融资活跃，能予以科技企业较好的估值。

　　据记者统计，旧年9月于今，已在港股上市的9家科技企业中，仅三花智控、龙蟠科技受功绩增速放缓等身分影响首日破发，且跟着基本面好转，龙蟠科技如故还原跌幅，阻抑7月23日收盘，上市以来的涨幅超越40%。宁德时间的H股估值更是超越A股，酿成“倒挂”。

　　“港股‘闪电配售’机制可快速融资，且港股科技公司估值精深高于A股（2025年中位数溢价超15%）。”田利辉指出。

　　外资积极参与认购

　　在港股市集为科技企业提供重要国际平台的同期，来自内地的优质场地，眩惑了多数资金流入，大大进步了港股活跃度。

　　近期，跟着好意思联储降息预期升温，以实时间解围下中国资产再行订价，外资通过各式渠说念重返港股，其中最典型的一个渠说念即是参与内地企业IPO中的基石投资和锚定投资。

　　基石投资者是指在企业IPO或上市前融资阶段，以约订价钱提前认购一定数目股份的机构投资者（如主权基金、待业金、大型资产解决公司等），基石投资东说念主的有无、数目几许及属性，对企业能否在香港奏效刊行和上市至关重要。

　　外资基石投资者的投资金额和投资占比正荟萃高潮。阻抑2025年6月30日，2025年在港股IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，而2023年、2024年该数字鉴别为33.2%和31.0%。

　　以宁德时间H股上市为例，其国际配售占比达92.5%，包括来自15个国度和地区的国外机构，如中东主权钞票基金（科威特投资局）、Mirae改日资产集团、瑞银资管、橡树成本等23家国际顶尖基石投资者认购。

　　7月完成上市的蓝想科技H股全国发售2.62亿股，国际发售录得16.68倍认购，引入产业成本、国际资管公司、对冲基金、区域投资机构及多策略基金等10家基石投资者，包括瑞银、橡树成本等。

　　“前两年，受表里部市集身分影响，中国内地企业赴港上市时，能找到的基石投资东说念主类型较为单一，大多是地方政府的投资基金等。然则从本年年头到目下，咱们发现存一些国际的长线基金如故再行回流港股，其投资不仅体目下二级市集，还积极参与到IPO基石投资东说念主的份额认购中。”张昕暗示。

　　预测后市，业内东说念主士精深觉得，A股企业赴港二次上市潮将不竭。

　　“目下香港交表的企业中有诸多A股企业，同期有相配多的A股企业目下有规划赴港上市。预计在改日一定时间内，A股公司赴港上市趋势将不竭。从长期来看，港股能否看守对国际成本的眩惑力，以及企业能否通过港股已毕竟然的国际化破损是枢纽身分。跟着中国成本市集双向洞开程度束缚长远，‘境内产业链+境外成本链’的面孔将助力优质企业深度参与全国竞争，推动中国成本市集已毕跨越式向上。”何兆烽称。

　　田利辉也指出，A股科技公司赴港二次上市是全国化与产业转型的势必选用。企业需以“长期倡导”均衡短期收益与战术价值，通过精致化运营侧目风险，将港股平台飘荡为全国化资源成立的跳板。

　　不外，田利辉也同期辅导，赴港二次上市濒临估值与市集继承度风险、政策与监管各异、成本与运营压力、市集波动与竞争四大挑战，“港股运维成本高，需兼顾两地市集复杂性。应酬之策是诈骗数字化器用降本增效，聚焦中枢业务。同期，港股受宏不雅环境影响大，扎堆上市易稀释稀缺性。这需要企业强化中枢时间壁垒，凸起各异化竞争力”。